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本报记者 刘 琪

5月11日，中国人民银行发布最新数据显示，4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元；4月份社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元；4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%。

仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟对《证券日报》记者表示，从数据来看，进入二季度后，货币信贷总量更为适度、投放节奏更为平稳，受季节性因素影响有所回落，但在低基数效应下，新增信贷和社融增量仍保持了同比多增态势。

信贷方面，分部门看，住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元；企（事）业单位贷款增加6839亿元，其中，短期贷款减少1099亿元，中长期贷款增加6669亿元，票据融资增加1280亿元；非银行业金融机构贷款增加2134亿元。

“4月份信贷节奏趋于平稳。”民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，金融机构持续增加对制造业、基础设施等领域的信贷投放，企业中长期贷款同比多增4017亿元；票据融资同比少增3868亿元，结构不断优化。居民贷款再次下降，短期贷款和中长期贷款均出现回落，表明居民消费信心和购房意愿仍需进一步稳固。

社融方面，具体来看，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元；委托贷款增加83亿元，同比多增85亿元；信托贷款增加119亿元，同比多增734亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1347亿元，同比少减1210亿元；企业债券净融资2843亿元，同比少809亿元；政府债券净融资4548亿元，同比多636亿元；非金融企业境内股票融资993亿元，同比少173亿元。

温彬表示，结构上，财政政策前置发力，4月份政府债净融资同比多增636亿元，占新增社融的37.28%；对实体经济发放的人民币贷款占新增社融的36.32%。此外，委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票三项表外融资改善。

另外，4月末M2余额同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。狭义货币(M1)余额66.98万亿元，同比增长5.3%，增速比上月末和上年同期均高0.2个百分点。流通中货币(M0)余额10.59万亿元，同比增长10.7%。当月净投放现金313亿元。

温彬表示，结合4月份CPI和PPI数据来看，当前经济内生动力仍有待加强。宏观政策应继续保持稳定性和连续性，尤其是加强财政政策和货币政策的协调，进一步提振市场主体信心。货币政策在保持稳健的前提下，继续发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，持续加大金融对实体经济支持力度，巩固经济稳步回升的基础。

庞溟预计，未来一段时间的货币政策仍将以结构性政策工具为主，聚焦重点、合理适度、有进有退，保持定向发力、精准发力、持续发力，和加力提效的积极财政政策相配合，形成扩大需求的合力。